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財政金融合作,江蘇“玩”出“新花樣”

來源:本站原創(chuàng)發(fā)布時間:2016-08-20瀏覽人數(shù):

  經(jīng)濟下行壓力下,財政和金融機構(gòu)聯(lián)手支持實體經(jīng)濟,該如何突破傳統(tǒng)模式?江蘇以自己的創(chuàng)新之舉進行了探索。

  近日,首期規(guī)模為100億元的無錫太湖浦發(fā)股權(quán)投資基金在南京成立,該基金系全國首只由省、市政府與金融機構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立,銀行以同股同權(quán)LP身份參與的政府投資基金?;鸪闪⒑螅瑢?yōu)化江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有重大推動作用。在江蘇,不僅僅局限傳統(tǒng)業(yè)務(wù),通過設(shè)立政府投資基金支持實體經(jīng)濟,財政和金融機構(gòu)的合作可謂玩出了“新花樣”。

  四兩撥千斤:參股多只基金,影響資金投向  

  “江蘇省政府投資基金去年設(shè)立以來,作為省級母基金向各類產(chǎn)業(yè)基金出資,參股了多只基金,可以有力引導(dǎo)、有效影響社會資金投向。”江蘇省財政廳廳長劉捍東介紹說,去年11月,江蘇省政府投資基金與10家銀行簽訂《投資合作協(xié)議》,各銀行共承諾出資680億元,并提供綜合融資4920億元;通過直接投資的方式,已出資25億元分別與南京、鹽城、連云港市政府發(fā)起設(shè)立南京江北新區(qū)發(fā)展基金、中韓鹽城產(chǎn)業(yè)園發(fā)展基金、上合組織(連云港)國際物流園發(fā)展基金等3只區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展基金;積極對接國家戰(zhàn)略,出資26.75億元參與國家中小企業(yè)發(fā)展基金、新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金和先進制造業(yè)投資基金;緊貼區(qū)域特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)特點,籌劃、發(fā)起太湖浦發(fā)基金、中德產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、江海聯(lián)動產(chǎn)業(yè)基金等特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。

  “有望帶動6000億元—8000億元的社會資本投向特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。根據(jù)無錫市‘十三五’規(guī)劃,規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值要突破2萬億元,為吸引社會資本投向企業(yè),基金的作用不可小覷。”江蘇省無錫市常務(wù)副市長黃欽介紹說,以無錫太湖浦發(fā)股權(quán)投資基金為例,該基金由江蘇省政府投資基金、無錫市人民政府和浦發(fā)銀行共同發(fā)起成立,首期資金100億元,由浦發(fā)銀行認購60億元、省市兩級財政資金認購40億元。該基金將以股權(quán)的方式,通過財政資金撬動金融資本投入實體經(jīng)濟,支持江蘇打造現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)示范區(qū),扶持地方產(chǎn)業(yè)集群,提升江蘇企業(yè)的資本運作能力。

  挖掘市場潛力:為金融機構(gòu)投資股權(quán)市場開路  

  支持實體經(jīng)濟發(fā)展,要舉多發(fā)之力。然而不可否認的是,金融機構(gòu)是逐利的,而政府看中的是實體經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級,在江蘇,政府投資基金和金融機構(gòu)緣何一拍即合?

  股權(quán)投資市場成為雙方攜手的新領(lǐng)域。目前,我國商業(yè)銀行還未獲準進入股權(quán)直接投資領(lǐng)域。而基金在出資結(jié)構(gòu)上超越傳統(tǒng)的債券業(yè)務(wù)模式,真正實現(xiàn)了銀行在股權(quán)投資方面的突破。以浦發(fā)銀行參與設(shè)立無錫太湖浦發(fā)股權(quán)投資基金為例,上海浦東發(fā)展銀行總行黨委委員謝偉說,從近年來許多國際大型商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)看,表外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)??焖僭鲩L,有些甚至已經(jīng)超過或接近表內(nèi)資產(chǎn)總規(guī)模,相比之下,中國銀行業(yè)的理財業(yè)務(wù)規(guī)模占總資產(chǎn)的比例較低,這一巨大的差距隱含著龐大的市場空間和潛力。

  “據(jù)測算,江蘇的上市企業(yè)的總市值水平只有全國平均水平的60%,在資本運作上,低于全國平均水平。江蘇要從制造業(yè)大省向強省邁進,在資本運作上要動腦筋。”太湖浦發(fā)基金管理方,無錫市金融投資有限責(zé)任公司總裁方健說,通過基金運作,上市公司采取定增、收購標的、并購重組等方式,涉足新興產(chǎn)業(yè),實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。在行業(yè)選擇上,基金投資偏好優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),比如國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的裝備制造業(yè)、精細化工、物聯(lián)網(wǎng)等,增強江蘇企業(yè)的發(fā)展活力,提升盈利能力和水平。

  運作高度市場化:財政看的是“大利” 

  實踐表明,政府投資基金通過市場化運作,使市場在資源配置中起決定性作用,可妥善處理政府與市場的關(guān)系。同時,政府投資基金通過市場化運作方式,吸引社會出資和引導(dǎo)投向,也是財政治理理念和資金管理方式的深刻變革?;鹗袌龌\作,江蘇走在了全國的前列。

  “政府投資基金以股權(quán)投資為主要運作模式,探索發(fā)展投貸結(jié)合等創(chuàng)新業(yè)務(wù),有利于進一步提升股權(quán)融資比重、降低企業(yè)杠桿率,拓展融資渠道、改善企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。”江蘇省政府投資基金管理辦公室秘書處處長項林介紹說,太湖浦發(fā)基金運作過程中,政府、金融機構(gòu)和社會資本的權(quán)利和義務(wù)對等,共享收益,共擔風(fēng)險?;鸬氖袌龌缮茏?,從基金的架構(gòu)設(shè)計到投資方向,再到引入專業(yè)團隊,充分實現(xiàn)了市場化。

  “財政出資設(shè)立基金,更看重的是基金的運作機制、團隊、平臺和承載主體。財政與金融機構(gòu)合作設(shè)立投資基金,財政追求的是‘大利’:財政資金的杠桿撬動作用發(fā)揮得好不好,政府的政策意圖貫徹得到位不到位———投資活動對經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的促進作用發(fā)揮得充分不充分。在具體收益回報上,財政不會與社會資金爭利,可以按照風(fēng)險及收益偏好的不同,通過結(jié)構(gòu)性安排和讓渡收益等方式,對其他投資方給予一定讓利。”對江蘇省政府投資基金的市場化運作,江蘇省財政廳廳長劉捍東充滿信心。